近日，上海互金协会召开网贷机构座谈会。与会代表认为，近期出现问题的网贷平台绝大多数都不是合规平台。过去两个月虽然“雷声”不断，但究其原因倒下的平台主要还是由于自身合规性出现了问题。合规性越差，其爆发的问题则越严重。

  1、高返平台

  根据行业共识，现阶段正常、合规运营的P2P平台收益水平大都较低。首先，由于监管对小额贷款的要求，放贷端贷款利率受到严格管理，平台收益水平受限;其次，由于监管对网贷平台的“双降”要求——不得新增不合规业务、业务规模不得再增长，平台的业务营收能力下降;最后，根据监管要求，平台需上线银行存管，系统完成等保三级认证，平台的运营成本大大增加。

  目前，大部分标的年化收益率在6%-12%之间，属正常范围。当某平台的收益率水平大幅高于该区间时或动辄30%以上高返利，出借人需考察该平台是否有合理的外来资金满足高额返利。四大高返平台已悉数爆雷。对于现存的小型高返平台，出借人更要提高警惕。

  2、期限拆分、错配

  由于出借人投资时更倾向于短期标的，而市场上存在大量的长期借款。一些平台在上线资产时，将长期借款标的拆分成两个或几个短期标的，分别匹配给不同的出借人。期限拆分、错配的风险主要体现为流动性风险。通过短标的多次滚动来满足长标的需求，简单来说，就是借新还旧，如果后续资金不能及时补充到位，而借贷人又还没有到期还钱，平台的资金链就会断裂，影响到前期投资人正常的资金回笼。尤其发天标，甚至秒标的平台更要远离，期限拆得越细，滚动次数越多，断链的危险也就更大。

  3、大额标的

  一方面，大额标的风险性较大，对借款人的偿付能力要求较高，一旦出现还款逾期，平台的兑付压力瞬间扩大数倍，有可能导致平台的兑付危机;另一方面，大额标的发生逾期，对出借人影响非常大，不利于资金安全。根据监管要求，平台应坚持小额分散的投资项目，个人借款不得高于20万元，企业借款不得高于100万元。小额项目发生逾期，一般风险可控，平台或者第三方担保机构可安全消化。出借人在选择平台时，应考察平台标的大小，大额标的即意味着较大的经营风险。

  4、自融

  平台自融是指平台发布假标，筹集出借人资金，并非用于正常的借款项目，而是用于关联企业输血，借新还旧，投资房地产、信托等金融产品，甚至是单纯地为平台负责人生活所用。这类项目没有还款保障，风险极高，是典型的“庞氏骗局”。出借人在选择平台时，应注意辨别标的真假，切忌陷入假标陷阱。

  联连普金认为：上述这些类型的平台爆雷，恰恰说明行业专项整治工作是有显著效果的，行业已经进入良币驱逐劣币、加速自我净化的阶段。随着不合规平台的淘汰出局，合规优质的平台将在监管的指引下走上合规发展的快车道。