疫情在全球迅速蔓延,令口罩成为民生必备品,说口罩机是「印钞机」毫不为过。A股市场上,相关概念股已经过多轮爆炒,而即将于香港上市的新股海纳智慧装备 (1645.HK),因为把握住「防疫」风口,也有望成为利润翻倍的黑马。

口罩机销售带动纯利暴增

海纳智能装备成立于2011年,是一家从事设计及生产制造一次性卫生用品自动化机器的制造商,其主要收入来自于婴儿纸尿裤机器、成人纸尿裤机器等。不过,该公司的招股文件指出,在此次肺炎爆发期间,获晋江市工业和信息化局委托研发一次性医用口罩机。此次「跨界」切入口罩机市场,已为公司带来149台一次性医用口罩机的销售合约。

海纳研发的专业口罩机日产可达15万片(图片源自网络)

在疫情全球化蔓延的危机下,口罩机的价格水涨船高,市场消息指出,现时一台一次性医用口罩机的价格,已由疫情爆发前的20万元(人民币·下同)左右,暴涨至约60万元一台,最受推崇的N95款式口罩机,价格更已炒高至每台100万,称其为「暴利」并不为过。

截至5月10日,海纳智能装备已订立149台一次性医用口罩机的销售合约,单以每台40万元的溢价估算,利润就达到5,960万元,相当于该公司二零一九财年纯利的两倍,可以预见口罩机业务势必为公司今年的收益作出重大贡献。

A股同业业绩水涨船高

港股市场上欠缺可作模拟的公司,想对口罩机生产企业的订单及利润爆发性增长有更清晰的了解,可以参考A股同业。研发口罩机的拓斯达(300607.SZ)最近披露首季季报,实现营业收入5.49亿元,按年急升70.12%;净利润1.54亿元,暴增298.53%。生产口罩机零配件的昊志机电(300503.SZ)首季营收1.71亿元,按年增长115.1%,净利润1404.54万元,增长542.51%。

全球疫情下,口罩是当之无愧的「C位」,但口罩的风口还有多久?风口的下一步会不会成为风险?且不说疫情舒缓后,随着安全意识提升,戴口罩大有机会转变成一种生活日常,单以国家统计局数据做估算,2018年全国劳动人口为 8.06 亿,保守假设全国复工率70%,国内单日口罩需求量都达到5.64 亿个,加上海外疫情仍然严峻,欧、美及东南亚国家的需求持续暴增,相信口罩机业务短期内将持续保持高景气。

推租赁业务可保持续发展

海纳智能装备近年积极开拓海外市场,相较其他国内同行,具备经验丰富的海外销售及推广团队,但目前该公司的口罩机都是一次性销售,若能调整销售策略,改为发放使用牌照等的租赁方法,通过收取租赁费、咨询费、维修费等增值服务收入,将可保持疫情后的持续发展。

海纳智能装备于往绩记录期间按产品类别划分之收益:

除了前景可期的医用口罩机业务外,海纳智慧装备一次性卫生用品机器的本业发展每年亦持续稳定增长。根据行业报告,海纳智慧装备在2018年一次性卫生用品机械市场位列第三。随着国内收入水平、生活水平及卫生程度日渐提高,预期市场对相关制造机械之需求将日渐提高。稳定的原有业务,加上把握住当下疫情机会从口罩机中获利,海纳智慧装备上市后的表现值得期待。