本网长期关注区块链行业热点、项目融资数量和融资额度，2018年区块链行业出现剧烈波动，比特币价格大幅下跌，从国际范围来看，区块链项目的估值水平也出现持续下滑，行业发展出现一些新变化。中国金融信息网打造的“聚焦区块链”系列稿件，对比特币体系稳定性、区块链技术演变、人才和技术等核心问题进行了正面回应，已经形成了一定的业内品牌效应。

　　一、比特币价格下跌近八成，挖矿成本持续下降

　　比特币价格下跌的消息陪伴我们度过了整个2018年。Coinbase数据显示，2019年1月1日比特币收盘价为3804美元，与一年前相比下跌74.6%，比特币在2018年度成交的最高价为16666美元，最低价为3179美元。2017年12月17日，比特币创下历史最高价19666美元。然而，一年之后，比特币价格已经下跌超过80%。2018年11月中旬以来，比特币屡屡刷新最低水平，半个多月时间，跌幅超过3成，并带动加密货币集体下挫。当越来越多人随着币价的飙升进入这个行业，就面临着竞争和风险。同时，其他虚拟货币也生计艰难，2018年，全球有超过800种加密货币名存实亡。

　　美国金融学教授Atulya Sarin认为比特币将归零：“比特币正进入死亡螺旋，即将变得一文不值。”在Sarin教授的“死亡螺旋”理论中，比特币的价值主要取决于挖矿成本，如果币价不断下跌且超过挖矿成本的调节范围，这将给比特币致命一击，矿工也会逐渐消失。然而，中金公司却有着截然不同的看法，其研报《区块链研究2:比特币产业链》中提到，比特币价格和在网算力之间存在动态平衡关系。当比特币价格处于下行阶段，市场较萎靡时，预期挖币收益降低，回本周期拉长，矿机售价及销量降低，矿工持续退出，全网算力下降直至某个节点，单台矿机经济效益达到上升拐点，再次吸引矿工加入，达到动态平衡状态。

　　二、纽交所母公司、微软和星巴克等联合成立Bakkt

　　2018年8月初，纽约股票交易所母公司(NYSE)——洲际交易所(ICE)与微软、星巴克、BCG和其他企业联合推出了加密资产交易平台Bakkt。该公司正在创建一种开放的、无缝的全球网络，让投资者、商家和消费者能够以一种简单、高效和安全的方式买卖、存储和支付数字资产。凭借ICE的支持，Bakkt解决了为大型机构投资者提供托管服务的问题。

　　缺乏提供加密货币托管服务的大型交易所一直被认为是SEC推迟批准比特币ETF的原因之一。随后Bakkt宣布推出首个实物比特币期货合约，许多加密货币分析师预测，比特币可能会在2018年11月份正式上线比特币期货前后爆发，然而市场并没有如愿。

　　三、美国加码ICO监管比特币ETF未能获准推出

　　在区块链发展的版图中，美国是重要的一个环节。美国一直持谨慎态度，对于区块链新技术的发展，既不能放任不管，也不能过分监管。2018年下半年，美国也跟随中国加强了对ICO的监管。从2018年8月至当年年底，美国SEC(证监会)至少公布了12起相关处罚与审查事件。在这些处罚事件中，美国SEC实施的处罚金额处于3万美元至300万元美元之间；处罚的对象覆盖面广，其中有3个加密货币交易平台，3个涉嫌欺诈性ICO的企业，2个进行ICO项目的公司，2个提供资产管理的公司或基金以及一起对个人的诉讼和一个区块链概念公司的诉讼。

　　美国对比特币ETF的态度也一直保持谨慎怀疑。8月23日，据美国证券交易委员会(SEC)网站的官方文件，SEC同日拒绝了Granite Shares提出的两项比特币ETF提案。加上SEC当日拒绝的其他七项Pro Shares和Direxion提出的申请，SEC当天已共拒绝9项比特币ETF提案。12月6日，美国证券交易委员会(SEC)发布了关于VanEck的比特币ETF决定将推迟的官方声明，最终裁决将于2019年2月27日宣布。

　　四、五部门联合防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资

　　2018年8月，银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局联合发布《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示提示》，其中指出，一些不法分子打着“金融创新”“区块链”的旗号，通过发行所谓“虚拟货币”“虚拟资产”“数字资产”等方式吸收资金，侵害公众合法权益。此类活动并非真正基于区块链技术，而是炒作区块链概念行非法集资、传销、诈骗之实，主要有以下特征：一、网络化、跨境化明显。二、欺骗性、诱惑性、隐蔽性较强。利用热点概念进行炒作，编造名目繁多的“高大上”理论，有的还利用名人大V“站台”宣传，以空投“糖果”等为诱惑，宣称“币值只涨不跌”“投资周期短、收益高、风险低”，具有较强蛊惑性。实际操作中，不法分子通过幕后操纵所谓虚拟货币价格走势、设置获利和提现门槛等手段非法牟取暴利。此外，一些不法分子还以ICO、IFO、IEO等花样翻新的名目发行代币，或打着共享经济的旗号以IMO方式进行虚拟货币炒作，具有较强的隐蔽性和迷惑性。三、存在多种违法风险。

　　此类活动以“金融创新”为噱头，实质是“借新还旧”的庞氏骗局，资金运转难以长期维系。请广大公众理性看待区块链，不要盲目相信天花乱坠的承诺，树立正确的货币观念和投资理念，切实提高风险意识；对发现的违法犯罪线索，可积极向有关部门举报反映。

　　五、谷歌禁止加密货币和ICO广告

　　2018年3月，搜索引擎巨头谷歌(Google)宣布将在2018年6月修改其现有的金融产品限制名单，把“包括但不限于ICO、加密货币交易所、加密货币钱包以及加密货币交易建议在内的”广告内容加入黑名单。这项限制条款将同时适用于谷歌直属的以及旗下附属的广告平台。社交媒体巨头Facebook也宣布从6月30日开始实施新政策，禁止涉及比特币和ICO信息的广告，旨在防止加密货币相关推广欺骗投资者。

　　虽然谷歌并未解释其禁止这类广告的具体原因，但当前正值美国政府加强对特定加密货币项目审查的时期，大肆鼓吹其投资机遇及通过互联网进行推广的项目都是监管部门的目标。谷歌和Facebook这两个世界上最大的互联网及广告平台的举动与美国监管部门的目标一致，即从州和联邦层级出发打击可疑的ICO项目。据报道，美国证券交易委员会曾多次发出警告，称ICO募资过程属于未经注册的证券发行活动。

　　六、比特大陆计划IPO