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[股市早评]申银万国:大盘缺乏机会 股市进入垃圾时间

发布时间:2016-06-10 14:06 来源:中国网 责任编辑:n01 点击:

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  SMM网讯:据说“垃圾时间”这个词最早是出现在体育场,一般特指对于最终结果已经不会起什么作用的比赛时间。后来也被搬到股市上,是指那些缺乏可操作性的交易时间。以前,笔者一直认为,由于中国股市具有非常高的走势弹性,因此在任何情况下都可能形成交易机会,所以不存在“垃圾时间”。

  但是,从本周的市场状况来说,也许我们不得不说,可能真有一个“垃圾时间”。前段时间,股市巨幅波动。投资者一度悲观地认为经济将硬着落。纷纷恐慌性地抛出股票,结果大盘下跌到了1849点。此后又听说还是要稳增长,行情一度又大幅度反弹。不过,到了现在大家则都比较清楚了,就是宏观政策上对通胀会有一个上限,而对增长与就业则有一个底线。这两条线一划,事实上也使得股市运行进入到了一个箱体,投资者很难再对其上行或者下行的空间产生什么大的想象。如果仅仅是这样,那问题倒也不大,只要市场上有相应的流动性,那么在无力推动大市值品种上涨的情况下,人们还可以针对中小市值品种做些文章。实际上,今年上半年也有过这种格局,尽管当时的政策演绎趋势还不那么明朗,但是股市处于某个大箱体的局面还是清晰的,由于流动性比较好,所以在股指波动有限的情况下,个股机会不少,特别是创业板和中小板,表现活跃,成为了今年以来最有机会的投资品种。

  只是,到了现在人们又必须承认,随着“钱荒”的出现,这种局部的流动性宽松局面也受到了严峻的挑战。虽然说现在“钱荒”的问题已经有所好转,但是整个资金面还是紧张的,并且看不出在短期内有什么改善的迹象。于是,个股与板块行情降温也就不可避免地出现了。回眸本周股市,虽然还有不错的结构性行情,但是其影响力与扩散程度已经今非昔比了。中小板指数此间上涨到5567点,但到周末时又回到了比上周收盘5352点更低的5335点,创业板在本周也终结了六连阳走势,从最高点的1156点开始下滑,尽管收盘点位1116点还是较上周为高,但是形态上已经显现出了十足的疲态。在这里,流动性制约,或者后市缺乏新的战略资金介入,是行情走弱的一个关键性因素。

  很明显,现在股市不仅仅是大盘缺乏机会,个股包括行情也日渐式微,这样的交易时间,的确可以说是“垃圾时间”了。有“垃圾时间”其实不可怕,在上世纪90年代,股市中也经常出现这种缺乏交易机会的“垃圾时间”,只是它们都没有延续多久,对投资者的伤害并不太严重。而现在这种“垃圾时间”恐怕就非短期就可以被改变。如果从股市资金面的状况而言,是很令人失望的。前不久,有关方面还一下子批复了一批RQFII额度,这被认为是引入长线增量资金的重大举措。但是此间从香港传来的消息是,那里RQFII额度乏人问津,已经在交易的也遇到赎回,有的还被折价交易。显然,资金面状况不容乐观。这就难免令投资者对于恢复IPO十分敏感,不是说大家不了解发行新股的意义,而是担心已经岌岌可危的资金面,是否会因此变得更差呢?

  本周股市给人的最大印象是进入了“垃圾时间”,而下周同样会在“垃圾时间”运行,2000点的破位预示着大盘弱势难改,流动性的收紧表明行情全面降温,这样一来,投资者除了观望,恐怕确实没有更加好的操作可以选择了。

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