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嘻牛基金:大资管时代下,券商资管的康庄大道

发布时间:2017-10-20 11:26 来源:中国产经网 点击:

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  券商资管业务,从2012年“一法两规”颁布( 《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》 以来,其业务涵盖范围扩大到了银行、信托、证券、基金、期货、保险等诸多领域,业内人士普遍认为,中国开始进入了一个大资管时代。

  从2012年到2016年,资管行业以44%的年均复合增长率,一路把规模壮大到了116万亿元。在这百万亿级的市场里,券商资管以18万亿的规模,排在了行业前列。

  2017年以来,市场已经有16只券商资管系基金产品入市发行,特别是在今年年中,券商去通道业务以后,券商资管系在第三季度单季发行了10只基金产品,占到三个季度发行总数的62.5%,较以往的发行速度有大幅提升。

  券商主动加快发行资管产品的态度,表现出了券商积极管理态度的转变和想抢占更大市场的野心。

  那么在券商转变发展思路、寻求更大市场的需求背景下,券商资管的康庄大道该走向哪呢。

  第一,信贷ABS。银行信贷,如消费信贷类、信用卡、车贷,融资租赁等债权类资产。银行对于这类资产有较强的出表需求,这就为有能力的资管机构创造了业务机遇。

  第二,企业股权、债权融资类项目。在虚拟经济和房地产强势的现状下,多数做实体的企业融资是大问题,这就催生出其利用资产做结构融资的需求,比如用一些比较好的商业物业项目来做证券化融资,这样的做法,不仅解决了企业融资问题,同时也体现了资管产品的社会价值。

  第三,场外股票融资。可以通过收益互换,或者是通过股票的销售交易和质押组合运用,或者是通过结构化的小集合,参与增发、大宗交易等方式满足客户的融资、市值管理、量化对冲等需求。股票融资类项目,包括新三板等在以后都将会是一片蓝海。

  第四,衍生产品。包括场内和场外两部分,场内主要是交易所推出的个股期权、ETF期权和股指期权。

  场外部分,现在有利率互换、股票交易互换、资产管理总收益互换等多种交易类型,如果场外交易市场能有效向券商资管放开,那么券商也能去参与资产管理总收益的互换,进行个性化产品设计,这将更有利于满足客户多元化、个性化的投融资需求。

  此外,券商提高主动管理能力也尤为关键,提高全面风险管理能力、产品设计能力后,在监管允许的范围内积极投入到场外及非标市场的投资中,增强券商资管的竞争力,才能在市场竞争中大放光彩。

  综上所述,多元化的产品布局,才是券商资管未来发展的康庄大道。

    作为一家专业正规的持牌基金销售机构,嘻牛基金方面认为:券商资管在百万亿级别的资管体量面前,还远远没有体现出自身的竞争力,面对多元化的发展道路,券商资管的进步仍然留有足够的空间,转变发展思路以后,券商资管在短时间内实现爆发性的增长,也未尝不可。

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