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四川九洲亏损加大 机构加紧出逃

发布时间:2017-09-02 08:59 来源:互联网 点击:

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  一季度实现微利的四川九洲 (000801)盈利能力持续下滑,上半年出现账面亏损。 《金融投资报》记者注意到,随着经营业绩的持续下滑,业内人士分歧也开始明显加大,对公司全年业绩持下滑观点的声音正在增多。

  主营业务收入大幅下滑

  在之前发布的业绩预告中,四川九洲预计上半年将亏损1200万元-2000万元。从四川九洲最新披露的中报来看,上半年亏损金额接近预告亏损额度上限。中报显示,上半年实现营业收入14.26亿元,同比下滑16.44%;实现净利润为亏损1912.28万元,同比下滑131.6%,实现每股收益-0.01元。

  从主营业务收入来看,四川九洲情况不容乐观。作为公司最重要的收入来源的数字家庭多媒体产品业务,上半年营业收入同比下滑22.96%,毛利率同比下滑超过10个百分点,达到10.54%。对此,四川九洲表示,2017年上半年公司数字电视产业受到存储芯片等物料行业性涨价影响,利润同比出现下降。

  对于数字电视产业,四川九洲仍希望从中培养新的业务增长点。四川九洲表示,公司聚焦广电网络“电视+宽带”融合发展趋势,以重点市场、重点项目为带动,深挖市场增量,进一步夯实公司广电市场根基。上半年公司继续与多个省级网络公司保持良好的合作关系,实现高清、融合型机顶盒稳定出货。此外,公司以“智慧城市”为切入点,积极布局“智慧家庭”、“智慧医疗”等领域,为客户提供700M无线接入网、WE+增值系统等多套系统解决方案,培育公司新的业务增长点。

  除数字家庭多媒体产品业务外,四川九洲另一备受市场关注的空管产品亦差强人意。上半年该业务营业收入同比下滑26.96%,毛利率同比微增0.75%。对此四川九州表示,空管产业受到军队体制机制改革持续实施的影响,上半年亦未能对公司经营业绩形成有力支撑。对于空管产业发展,在巩固现有军民用市场的基础上,大力开拓新产品、新市场,培育公司新的经济增长点。然而,在营收大幅下滑的业务中能否找到新的业务增长点,甚至新的利润增长点?还有待时间验证。

  全年业绩或将继续承压

  从单季净利润来看,四川九洲盈利能力正在持续下滑。一季度,公司实现净利润136.13万元,同比下滑下滑91.29%。扣除非经常性损益后,一季度净利润为亏损1104.02万元。上半年扣非净利润为亏损4468.92万元,二季度扣非净利润亏损高达3364.9万元,亏损额较一季度出现大幅增加。

  2017年上半年,四川九洲业绩差强人意,全年能否扭转业绩下滑趋势还是未知数。有分析指出,空管和九洲信息从事的物联网业务是军事信息化发展方向,市场空间广阔。四川九洲在军民用领域均具有相应的技术实力和业务资质,未来将继续为公司贡献利润。公司背靠九洲电器集团,计划在“十三五”资产证券化率达到60%,目前空间较大;同时九洲电器集团作为绵阳市国企改革的重点,未来在混改层面也会有较大的作为。

  虽然有券商对四川九洲仍持乐观态度,但越来越多的分析人士的态度已在转变。有行业人士表示,四川九洲多项主营业务营收均出现大幅下滑,其中主营数字家庭多媒体产品一直处在激烈竞争环境当中,利润大幅提升可能性较小;而军品招标交付时间、收入确认存在不确定性,预计短期相关业务难以大幅好转。综合来看,公司盈利能力持续下滑,在多重压力之下全年业绩或将继续承压。

  就四川九洲中报前十大流通股东来看,富国中证军工指数分级基金、前海开源中航军工指数分级基金继一季度出手减持后,二季度分别继续减持83.51万股、34.96万股。一季度持股高达1914万股的新浦发温州1号资产管理计划,则已退出前十大流通股东之列。显然,在业绩持续下滑背后,机构投资者在二季度继续减持四川九洲。

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