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6月6日午间重要财经资讯汇总

发布时间:2016-06-23 07:11 来源:互联网 责任编辑:n04n05 点击:

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央行旗下媒体:以平常心看待A股是否纳入MSCI

央行旗下《金融时报》6月6日发表评论文章指出,对于A股市场本次是否能纳入MSCI,各方当以平常心对待。

文章强调,A股市场国际化、市场化的步伐将不断稳步推进,投资者的投资理念、投资视野也应当与时俱进。我国当前股市的投资队伍中,中小散户依然占比较大。随着未来A股纳入MSCI以及更多国际机构投资者的到来,一方面将改善投资者队伍结构;另一方面将带来更加注重价值投资、长期投资的理念,这有助于减少市场投资炒作,促进市场健康发展。

原文如下:

以平常心看待A股是否纳入MSCI

A股能否如期纳入MSCI?答案将很快揭晓。

此前不久,美国明晟公司(MSCI)发布公告称,将在北京时间6月15日凌晨5点公布2016年度市场分类审核结果,届时,中国A股是否纳入MSCI新兴市场指数将揭晓答案。

或许受此相关预期影响,近日外资对A股市场的关注度再次上升。有市场分析发现,全球投资者都快速地在A股市场建仓,沪港通、RQFII(人民币合格境外机构投资者)等连续多日现大单流入,某基金旗下的中国A50 ETF,近期也有海外资金连续净申购。

为何各方如此关注A股市场是否能纳入MSCI?

显然这首先缘于MSCI独特的国际影响力。MSCI(Morgan Stanley Capital International),是美国著名的指数编制公司,旗下编制了多种指数。各方所说的“A股纳入MSCI”,实际上就是指MSCI中国A股国际指数纳入MSCI。而MSCI中国A股国际指数是即将加入MSCI的A股汇总,约有421只成分股。MSCI指数被认为是国际投资风向标,目前是全球投资组合经理采用最多的基准指数。据悉,全球追踪MSCI指数的资产规模达到10.5万亿美元。也正因此,A股能否纳入MSCI,被认为是股票市场国际化和市场化的一个重要事件,也将是市场进一步健康发展的一个推动力。

坦白说,对于A股市场本次是否能纳入MSCI,我们认为,各方当以平常心对待。如果本次顺利纳入MSCI,各方也不必欢呼,这说明A股市场的市场化、国际化建设的阶段性成果进一步得到认可,我们当视其为进一步发展的动力;如果本次MSCI再度婉拒A股,我们也不必急躁,这说明A股市场的体制机制建设依然亟待提高,我们当以其为鞭策,努力做好各项基础工作。

实际上,过去两年,A股市场是否能纳入MSCI已经得到各方关注。2014年6月,MSCI决定暂不将A股纳入其新兴市场指数,此后的2015年6月,MSCI再度将A股拒之门外,MSCI公司宣布,当一些剩下的重要市场准入问题得到解决后,A股将会被纳入其全球基准指数。

为促进A股市场早日纳入MSCI,有关方面不断深化各项改革,出台有力举措化解相关“有待解决的问题”。业内人士表示,在过去的一年中,中国积极解决去年MSCI指出的限制A股纳入的相关问题,包括额度分配程序、资本流动限制和投资收益所有权等,这些问题已基本解决。比如额度分配方面,2016年2月发布的《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》放宽了准入额度;资本流动限制方面,放松了QFII(合格境外机构投资者)项下的资本管制;受益属权界定方面,证监会在近期例行发布会上对投资收益所有权问题进行了澄清,扫清了最后的障碍。

此外,今年4月份,MSCI在征询文件中又提出了两个新的问题:A股公司停牌的任意性和反竞争条款。目前,针对第一个问题,近期上交所和深交所联袂发布有关上市公司停复牌新规,严格控制停牌时限,并细化停牌期间的信息披露和延期复牌程序要求。业内人士表示,沪深交易所发布的停牌新规将提升A股纳入MSCI指数的概率,有望助推A股于年内纳入MSCI相关指数。

基于近一年来有关方面的努力,不少机构提升了今年A股将纳入MSCI的预期。有国际投行日前表示,MSCI指数6月份纳入A股的概率升至70%。而该机构两个月前预计的概率为50%。

投资者持乐观预期当然可以理解,但我们还是要强调,各方当以平常心对待。无论成败,促进股票市场健康发展才是根本。

首先,即便本次A股顺利纳入MSCI,其短期信号意义更大,资金的流入也将是一个渐进过程。国金证券研究表示,从我国台湾和韩国的经验可以看到,纳入MSCI的过程伴随着资本市场的开放,纳入的过程是渐进的,纳入后会推动国际资金对本国市场的配置。据测算,按照国际惯例,A股初始纳入比例为5%,则对应在MSCI新兴市场指数中的权重为1.1%,新增资金约1000亿元人民币左右;全部纳入后,A股权重为18.3%,对应资金约1.6万亿元人民币。

其次,不管本次A股能否纳入MSCI,我们依然要不断夯实市场基础制度,促进股市健康发展。中国是世界第二大经济体和第二大资本市场,A股是MSCI不能忽视的市场,纳入只是个时间问题。当然,从我国股市自身看,尽管发展迅速,但基础制度依然不够完善,市场结构存在扭曲,市场脆弱性较为明显。因此,要培育一个让国际投资者高度认可的股市,必须尽快完善各项基础制度建设,提高监管有效性。

最后,可以预期的是,A股市场国际化、市场化的步伐将不断稳步推进,投资者的投资理念、投资视野也应当与时俱进。我国当前股市的投资队伍中,中小散户依然占比较大。随着未来A股纳入MSCI以及更多国际机构投资者的到来,一方面将改善投资者队伍结构;另一方面将带来更加注重价值投资、长期投资的理念,这有助于减少市场投资炒作,促进市场健康发展。对此,投资者要有更长远的认识,而不应将A股纳入MSCI仅仅作为一个概念炒作。

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